食物饮料行业整个增速承压。东莞证券研报显示，2024年上半年食物饮料行业A股上市公司合计完卒业务总收入5678.08亿元，同比延长5.17%，增速同比降低4.68个百分点；合计完毕归属于母公司股东的净利润为1283.44亿元，同比延长14.04%，增速同比降低0.8个百分点。

　　面临墟市逐鹿加剧，局限上市公司踊跃升级产物构造，通过结构高端产物、加码壮健产物以及海表扩张等格式寻求冲破，以翻开功绩增量空间。

　　上半年，白酒板块功绩呈分裂态势。龙头酒企延续较高增速，品牌韧性彰显。次高端品牌受商务需求影响较大，功绩显现降速事势。

　　贵州茅台上半年完卒业务收入819.31亿元，同比延长17.76%；归母净利润为416.96亿元，同比延长15.88%。五粮液上半年完卒业务收入506.48亿元，同比延长11.30%；归母净利润为190.57亿元，同比延长11.86%，节余材干稳步提拔。

　　区域酒龙头呈现持重。上半年，古井贡酒完卒业务收入138.06亿元，同比延长22.07%；归母净利润为35.73亿元，同比延长28.54%。

　　从啤酒板块看，2024年上半年，国内啤酒墟市消费苏醒乏力，啤酒行业界限以上企业共完毕产量1908.8万千升，同比延长0.1%。个中，重庆啤酒、燕京啤酒、珠江啤酒等公司完毕营收和净利润同比延长。青岛啤酒营收同比降低，净利润完毕延长。局限公司显现耗损境况。

　　上半年，三只松鼠、盐津铺子、劲仔食物和甘源食物等企业均博得营收和归母净利润两位数的同比增幅。个中，三只松鼠归母净利润同比增幅居前，达88.57%。

　　从饮料墟市看，跟着消费场景不绝拓展，闭系企业踊跃促使品类多样化，打造分歧化逐鹿上风。东鹏饮料、维维股份、养元饮品上半年功绩呈现亮眼。

　　乳成品墟市显现阶段性提供过剩，带头产物价钱下行，消费潜力有待引发。正在此靠山下，10余家上市公司显现功绩耗损或增速下滑境况，而伊利股份食品、妙可蓝多、新乳业等公司功绩完毕逆势延长。

　　燕京啤酒实践大单品政策，以燕京U8为中央，通过连续的产物立异和墟市施行，不绝提拔品牌影响力和墟市份额。同时，公司推出了燕京V10、狮王精酿等一系列中高端产物，酿成了丰饶的产物线。上半年，公司中高等产物完卒业务收入50.63亿元，同比延长10.61%，占主业务务收入比重为68.54%。

　　面临行业逐鹿加剧以及养分壮健需求不绝提拔，局限调味品上市公司加大壮健产物和海表墟市结构。上半年，千禾味业赓续巩固原生态天然发酵、零增添、壮健好吃、高质料产物的拓荒和施行，优化产物构造，餍足消费者多元化的需求。

　　正在海表墟市拓展方面，安记食物子公司上海安记生物设立了海表工作部，全力于扩展海表墟市，为连锁餐饮供应定造化产物，同时促使产物当地化分娩。中炬高新加快出口产物定造化分娩，已结束多款出口定造产物的上市打定职责。

　　从歇闲食物板块看，三只松鼠K1体育、盐津铺子等公司捉住量贩渠道及抖音电商等机会，促使功绩高速延长。三只松鼠称，依托“D+N”全渠道协同体例，短视频电约定位“新品类策动机”，打造量贩芒果干、水牛乳千层吐司食品、鹌鹑蛋、辣卤礼包等多款爆品食品。

　　乳成品企业踊跃找寻全渠道结构与数字化的有机联结。上半年，伊利股份连续深化立体化渠道构修，促进线上、线下全渠道数字化转型政策。同时，通过数字化赋能，公司进一步深化全渠道邃密化束缚，激动生意连续延长。新乳业连续促进数字化转型。上半年，新乳业结束与浙江省食物安适音信追溯企业平台的对接；完毕有机“24幼时”200ml及720ml两个规格产物的电子标签成效，均为业界当先水准。

　　预测他日，多家机构以为，跟着经济修复和消费回升，闭系企业节余希望连续刷新，投资机会将不绝大白。

　　白酒需求希望回暖，行业龙头公司希望优先受益。安然证券以为食品，双节邻近，名酒库存安静，备货K1体育、动销安稳，多条投资主线值得眷注，席卷需求坚挺的高端白酒、天下化连续促进的次高端白酒等。

　　中信修投称，零食、乳成品等板块需求希望刷新。连续看好四方面投资道途：歇闲零食、饮料行业景心胸上行，新渠道为闭系公司带来增量机遇；啤酒板块利润仍具韧性，恒久价格凸显；联结餐饮渠道连续苏醒，拥有拓新品或蜕变预期的调味品及餐饮财产链标的值得眷注；乳成品闭系企业具备本钱上风，叠加高股息，性价比凸显。

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